De enorme schuldenberg waar China zichzelf mee opzadelt om te blijven groeien, kan een nieuwe financiële crisis ontketenen. Daarom, zegt het Internationaal Monetair Fonds, moet Peking minder gaan lenen.
In het jaarlijkse rapport van het IMF stelt de organisatie de toekomstperspectieven van China bij naar boven. De komende vier jaar zien er goed uit voor China, mede omdat de wereldeconomie weer aantrekt en China werk maakt van bepaalde broodnodige hervormingen. “De naar boven bijgestelde groeiprognose weerspiegelt het krachtige momentum, de toewijding aan groeidoelen en een zichzelf herstellende wereldeconomie”, schrijft het IMF.
Maar de schuld van het land baart zorgen. “Dit komt echter met een prijskaartje van grotere en aanhoudende toenames in private en publieke schuld – en daarmee met grotere risico’s op een val in de groei op de middellange termijn.”
Eén alarm dat het IMF noemt is dat de leningen aan de private sector – maar afgezien van de banken – in de voorbije vijf jaar verdubbeld is. In 2016 alleen al groeide het totaal aan leningen voor ondernemers met 16 procent – het dubbele van de economische groei. “Toenames van dergelijke hoogtes associëren we internationaal met sterke vermindering in groei en vaak met financiële crises.”
Met andere woorden: China leent zoveel dat de economie wellicht niet hard genoeg groeit om al dat geld terug te verdienen. Bovendien hebben dit soort trends elders in de wereld juist het tegenovergestelde van groei veroorzaakt. Ook de staatsschuld is torenhoog, met 230 procent van het bruto binnenlands product vorig jaar.
Nog een laatste vergelijking. In 2015 en 2016 leende China in totaal 20 biljoen renminbi (2,25 biljoen euro). Daar stond een BBP-groei van slechts 5 triljoen tegenover. Het contrast met tien jaar geleden is groot, want in 2007 leende het land 6,5 triljoen om dezelfde groei te behalen.
Bekijk hieronder de grafiek van het IMF met daarin de schuldengroei:
De groeicijfes van de Chinese economie geven daarom wellicht een verkeerd beeld over hoe goed het land de omvang van haar bedrijvigheid kan vasthouden. “Duurzame groei – die je vast kunt houden zonder excessief je krediet uit te breiden – is waarschijnlijk veel lager dan de groeipercentages die we kennen uit de laatste vijf jaar.”
Het bericht Het IMF luidt de noodklok over China’s ‘gevaarlijke’ schuldenberg verscheen eerst op Business Insider.